Análisis bajo incertidumbre de la estabilidad de la deuda pública en Guatemala

Se analiza la sostenibilidad de la deuda siguiendo el análisis tradicional de deuda y la metodología de Límite Natural de Deuda propuesta por Mendoza y Oviedo (2001). Se concluye que la deuda no es sostenible a un corto ni mediano plazo. Además se hacen simulaciones sobre posibles escenarios.

2018

En este trabajo se estima la volatilidad de la estructura temporal de las tasas de interés (ETTI) del mercado colombiano de deuda pública y se explica su relación con los fundamentales macroeconómicos. A partir del modelo paramétrico propuesto por Nelson y Siegel (1987), se estima la ETTI con el fin de capturar el componente de volatilidad condicional, con modelos de heterocedasticidad condicional autorregresiva (ARCH, por sus siglas en inglés Autoregressive Conditional Heteroskedasticity). A continuación, se evalúa su relación con variables macroeconómicas como el producto interno bruto (y), el nivel general de precios (л), la tasa de interés de política monetaria (i) y el riesgo país (r), a través de las funciones impulso-respuesta de los modelos de vectores autorregresivos estructurales (SVAR, por sus siglas en inglés Strcutural Vector Autoregressive) y de las pruebas de causalidad de Granger. Los resultados muestran que la volatilidad de la ETTI del mercado colombiano de deuda pública tiene efectos asimétricos y que hay relaciones causales en ambos sentidos con algunas de las variables macroeconómicas; sin embargo, cuando se presentan choques entre ellas, solo existen respuestas significativas unidireccionales desde la macroeconomía hacia la volatilidad de la ETTI, y no en el sentido contrario.

En este estudio, se desarrolla y estima un modelo nuevo Keynesiano para una economÍa pequeña y abierta con el objeto de analizar el impacto de un shock de política monetaria, un shock de remesas y un shock de demanda externa sobre las principales varaibles macroeconómicas (inflación y producto, entre otras) para la economía guatemalteca. El modelo se estima por métodos Bayesianos utilizando datos trimestrales macroeconómicos para el período 2003-2011. La especificación del modelo permite estimar una función de remesas en un ambiente de equilibrio general para la economía guatemalteca, lo que representa una importante contribución de este estudio. Los resultados muestran que la ausencia de credibilidad es fuente de volatilidad macroeconómica cuando se producen shocks monetarios. Sin embargo, ante shocks de remesas las simulaciones realizadas en este estudio, considerando escenarios de alta y baja credibilidad de la política monetaria, muestran que el impacto de las remesas sobre el producto y la inflación no son significativamente diferentes en ambos contextos. Las simulaciones ilustran la importancia de considerar la existencia de agentes no-ricardianos para la modelación macroeconómica en Guatemala. Cuanto mayor es el grado de exclusión financiera, mayor es el impacto de las remesas sobre la actividad económica agregada. Esto es particularmente relevante en Guatemala, donde cerca del 30 por ciento de la población es receptora de remesas del exterior y dichas remesas se utilizan principalmente para financiar consumo (70 por ciento de las remesas se destinan a consumo).

Revista Nicolaita de Estudios Económicos, 2013

En el presente artículo se evalúa la presencia de cambio estructural determinado endógenamente en seis variables macroeconómicas (Consumo de Gobierno, Consumo Privado, PIB, Importaciones, Inversión y Exportaciones) de México, para el periodo 1980-2005. Para ello, se utiliza la metodología de Hansen (1992), cuyos resultados indican que sólo las Importaciones sufrieron un cambio estructural estadísticamente significativo en su varianza para el segundo trimestre de 1984. Además, se encuentra que todas las variables tienen raíz unitaria, excepto las Importaciones.

This paper evaluates Uruguayan Public Debt from a long-term perspective (1988-2015). For that purpose we deal with concepts as solvency, sustainability, liquidity and vulnerability, emphasising the analysis of debt structure in order to capture the risks related to the volatility of debt determinants and access conditions to capital market. Historical analysis showed that in the 90s the reduction of debt-GDP ratio can be considered as endogenous due to favourable evolution of its determinants: economic growth, real appreciation and primary surplus. Later deterioration of macroeconomic conditions explains the sharp increase in this ratio, which reached 65% of GDP after a four-year recession. Projections based on an inertial scenario suggested the need of corrective fiscal measures to maintain sustainability. In this context we evaluated the policy measures that were taken in 2003: primary fiscal adjustment and public debt reprofiling. We conclude that only a sustainable primary balance adjustment could change former debt dynamics and assure long-term sustainability. Moreover, taking into account the short-term liquidity problems due to deterioration of access conditions to capital markets, a debt reschedule program should be considered as a first step towards the structural reforms needed to achieve a sustainable path. These findings tackle the issue of the burden that a high level of public debt imposes over future fiscal policies.

El secreto bancario consiste en la protección que los bancos e instituciones financieras ofrecen a sus respectivos clientes, del resguardo absoluto de la información relativa a los depósitos y captaciones de cualquier naturaleza.

INNOVA Research Journal

Durante los últimos años, tanto el nivel de endeudamiento como las tasas de interés se han incrementado considerablemente en el país, generando preocupación en la economía especialmente, en cuanto a la limitación de recursos públicos que se podría generar. El presente estudio analiza la sostenibilidad de la deuda pública externa en el periodo 2000-2020. Para ello, se ha estimado un modelo autorregresivo de deuda en los que se incluye variables de ingresos, deuda y gastos, así como se ha estimado un conjunto de indicadores, tales como de la Brecha primaria, de Blanchard, razón Deuda / PIB, entre otros. Los resultados indican que la deuda es sostenible débilmente y el coeficiente de ajuste estima que aproximadamente el 27% de los desequilibrios en el corto plazo se está corrigiendo en el periodo subsiguiente hacia la trayectoria de largo plazo. Por lo que resulta importante la renegociación de las tasas de interés para disminuir el compromiso adquirido por servicio de deuda especialme...

2020

Los cambios a los que se enfrentan las empresas son vertiginosos, y tanto la globalización como el avance tecnológico y el desarrollo de nuevas ingenierías financieras, incrementan la volatilidad y el riesgo relacionados con los negocios. A este tipo de situaciones, debe adicionarse, sucesos extraordinarios como la propagación en forma de pandemia, de virus como el SARS-CoV-2. Por ello, información de calidad sobre riesgos e incertidumbres se torna imprescindible a fin de permitir llevar a cabo un adecuado proceso de toma de decisiones a los grupos de interés (stakeholders), relacionados con una organización. El presente trabajo tiene por objetivo determinar si, a través de revelaciones sobre riesgos e incertidumbres, que incluyan la utilización de información financiera prospectiva, así como la publicación de datos obtenidos internamente por las empresas en su proceso de gestión de riesgos, la incertidumbre puede ser acotada, brindando respuestas efectivas mediante acciones planifi...

Revista de la CEPAL, 2005

Revista de la CEPAL, 2005

Estudios Fronterizos, 1985

Este trabajo parte de un análisis del gasto público y de un análisis político. El primero es definido como el instrumento que el gobierno maneja para satisfacer las necesidades y demandas de la población, y se seleccionó el gasto de tres sectores básicos: salud, comunicaciones y educación. Los datos de los últimos 14 años muestran que la recaudación que consigue el gobierno se encuentra muy lejos de cubrir los montos necesarios para el gasto, conformando una verdadera crisis fiscal, llegando por fuerza a la necesidad de endeudarse y provocar un creciente y constante déficit fiscal. Además se toca el tema de la nacionalización de la banca, señalando la conveniencia para México de que sea el propio gobierno el que renegocie su deuda externa sin contar con el grupo de presión que es la banca privada. Se concluye comentando que el manejo de la deuda externa mexicana ha dejado de ser económico para caer en lo político.

2005

La preocupación central que motiva este informe es la sostenibilidad fiscal de Uruguay en un contexto de elevado endeudamiento externo. Los autores relacionan la sostenibilidad de la deuda con un análisis de sostenibilidad fiscal que busca ser informativo respecto de los supuestos para proyectar el sendero de superávit primarios y del contenido de medidas correctivas que pueden cerrar la brecha para alcanzar un sendero hacia la sostenibilidad. Luego de examinar con algún detalle la evolución reciente y perspectivas(para la sostenibilidad fiscal) de la seguridad social y la inversión pública, elinforme lleva adelante un ejercicio en el que se explicitan supuestos de evolución de variables críticas para proyectar los superávit primarios.

Revista de ciencia política (Santiago), 2012

In 2010 and 2011, the Guatemalan democracy experienced processes which hampered governance. Both years accounted for the second part of the Government headed by the engineer Álvaro Colom. The initial expectation of alleged Government guidance became its rapid weakening. Social programs, the initial strategy of his management, led to a patronage. The interest of the presidents Colom ex wife in participating in elections in late 2011 and the subsequent "presidential divorce" meant a greater degree of wear and loss of credibility of the Government. The advancement of the electoral process, the weakness of the Supreme Electoral Court (Tribunal Supremo Electoral), the continuity of the fragile system, of political parties, excessive and opaque private campaign financing linked to organized crime, sparked a paradigmatic electoral process. Political Parties choices represented a reduced spectrum, renZO LautarO rOsaL 172 conservative and dominated by authoritarian options. In a economic level, although the country was not affected by the effects of the global economic crisis, the weakening in the management of public finances, the increase in the public debt to levels never before known and the consequences of the series of natural disasters that occurred annually as a result of climate change, generated a complex scenario with serious consequences to the following Governments. Levels of crime and violence remained high in Guatemala, just below Honduras and El Salvador. The presence of organized crime and in particular drug trafficking networks was even throughout the country. The 2011 were held in a climate of weak electoral institutions, high levels of electoral violence and a struggle between cartels for territorial control, highlighting the advance of los Zeta organized crime group.

2020

Esta antología literal estudiantil reúne los textos ganadores del concurso: Escrituras de una incertidumbre colectiva. El lector encontrará un contenido variado, creativo, equilibrado en los géneros de poesía, cuento microcuento, crónica y diccionario. Toda esa valiosa creación joven tiene un eje central común: fue escrita en el duro contexto del aislamiento social obligatorio y preventivo por la crisis sanitaria de la pandemia.Esta antología literal estudiantil reúne los textos ganadores del concurso: Escrituras de una incertidumbre colectiva. El lector encontrará un contenido variado, creativo, equilibrado en los géneros de poesía, cuento microcuento, crónica y diccionario. Toda esa valiosa creación joven tiene un eje central común: fue escrita en el duro contexto del aislamiento social obligatorio y preventivo por la crisis sanitaria de la pandemia